白酒行业寡头化加速一线领跑企业业绩增长明显提升

如果2017年底白酒行业整体回暖得到确认，那么2018年或许可以被视为一个新的白酒黄金十年的开始。

《第一财经日报》记者在中国高端白酒展采访时发现，新一轮白酒增长不再具有普遍性，第一梯队的白酒品牌正在拉大与二三线品牌的差距，挤压式增长的格局更加清晰在业内人士看来，白酒行业应该是进入了一个弱肉强食，一个新时代

白酒行业寡头化加速。

自2017年白酒行业迎来强劲复苏后，今年上半年国内白酒行业再次迎来爆发式增长中国轻工业网发布的今年1—6月行业数据显示，白酒制造主营业务收入8202.6亿元，同比增长12.2%，其中白酒制造主营业务收入2865.2亿元，同比增长15.82%

第一财经记者注意到，此轮白酒企业的成长分化也在加剧在消费升级的大背景下，行业内个体间仍存在较大的成长差异有品牌，有产品，有渠道力的企业在这种增长中尤为明显，显示强者恒常，弱者更弱的发展特点

这一点从今年上半年的白酒上市公司年报中就可以看出来截至目前，19家白酒上市公司中，已有12家发布了中报或业绩预告从公布的数据来看，今年以来一线龙头企业业绩增长明显，正在拉大与后续企业的差距

根据贵州茅台公布的半年报SH)，今年上半年营收334亿元，同比增长38.1%，净利润157.6亿元，同比增长40.1%这组数字相比2017年上半年33%和28%的增速明显放大

此外，还包括顾靖贡酒(000596SZ)，方水晶(53.090，0.00，0.00%) (60079.sh)，酒鬼酒(21.100，0.00，0.00%)(000799SZ)和进士其中，方水晶上半年实现营业收入13.4亿元，同比增长59%，净利润2.7亿元，同比增长133.6%，今年上半年，世元营收23.6亿元，同比增长30.8%，净利润8.6亿元，同比增长31.6%也明显大于2017年同期17.2%和22.3%的增速

尚未公布年报但公布业绩预增公告的企业中，顾靖贡酒预计盈利8.2亿~ 9.3亿，同比增长50%~70%，顺鑫农业(000860SZ)预计净利润4.16 ~ 4.89亿，同比增长70% ~ 100%，已完成更名的舍得酒业(28.144) 0.00%)(600702SH)也预测净利润在1.6亿至1.8亿元之间，同比增长156.7%至188.8%当期扣除江油工厂土地收益后，仍有较高涨幅

相比之下，酒企之间的个体差异越来越大部分地区名酒的日子，比如金种子酒(600199SH)和青青稞酒(13.350，0.00，0.00%)(002646SZ)，就困难多了青青稞酒上半年盈利预期下调15%~25%

山东文和酒业集团总经理肖对《第一财经日报》表示，在这一轮行业发展中，白酒市场正在走向寡头化，白酒渠道也发生了很大的变化以前一线品牌追超级大商家，二三线品牌跟他们格格不入，很安全但在挤压增长的背景下，一线品牌为了抢夺市场空间，加快了渠道下沉速度，其在品牌和综合实力上的优势也对二三线和中小白酒企业形成了挤出效应

在之前的活动中，中国酒类协会秘书长宋书玉公布了一组数据mdashmdash去年底纳入全国酿酒行业数据的企业有1593家，到今年5月减少了100多家，亏损企业数量还在增长预计到今年年底，进入系统的企业数量仍会发生变化

区域白酒转暖。

在挤压式增长下，区域白酒企业的日子越来越不好过，各大白酒产区白酒企业开始回暖，产区概念再度火热今年以来，包括泸州，邛崃，仁怀等白酒主产区多次以产区概念集体亮相

日前，川酒国行在南京启动，44家川酒企业揭牌几天后的中国酒展上，仁怀市酒业协会也携其产区各大酒企参展

在业内人士看来，当前葡萄酒行业的竞争已经不仅仅是单个企业，单个品牌单打独斗的时代中国白酒正在走向规模化和区域化营造良好的产区理念，将有利于整个区域白酒企业的发展

仁怀市酒业协会副秘书长周善荣告诉《第一财经日报》，这一轮挤压增长的情况在产区比较明显产区有成熟的葡萄酒积累，人才基础和市场准备的企业开始加大力度抢占市场，规模小，缺乏市场基础的小企业面临困境

第一财经记者了解到，2012年后的酒业调整导致仁怀地区大部分酒厂生产停滞2018年，仁怀地区有7万个窖池，其中茅台目前有1万多个窖池在正常生产，而全行业投产的窖池总数在50%左右，主要是大中型企业，如果从投产企业的比例来看可能更低

公开数据显示，仁怀市酿酒企业2300多家，总资产1800亿元，年产酱香型白酒45万千升，占全国酱香型白酒产量的75%。

周善荣告诉记者，目前很多小作坊已经基本没有生存能力，但工商还没注销有些企业虽然还有库存待售，但伴随着原有库存的消化，不具备大资金恢复增长的能力

一二线名酒的这一轮复苏增长，对于中小企业的直接增长和提升是有限的，因为结构性增长等因素但不可否认的是，名酒的高速增长，给后面的酒企留下了市场势能和增长空间如何抓住这个机会是关键而对于传统产区的二线酒企来说，在一线酒企的光环下，很难背书自己的品牌和信任，产区发展成为目前最理想的方式

周善荣说，过去仁怀的酒企很多，酒企小而散的格局明显经过多年的整体宣传，仁怀整体产区形象初具规模但目前行业仍处于发展初期，产区中小企业仍需整合，让主品牌更强更有力地集中话语权另一方面，产地除了宣传推广的意义，也是对产业生态的一种保护，在内部建立一个规则目前国内白酒产区的发展还没有达到产业集群的水平，只完成了第一次产业集聚集聚阶段意味着无序，所以产地也会有助于行业的整体提升

第一财经记者了解到，除了仁怀，今年以来，地方政府也在支持产区发展比如泸州市政府推出了打造千亿白酒产业，打造中国白酒泸州产区的概念

海纳总经理卢先勋认为，白酒生产的特色会特别明显，这也有助于解决产区，企业，产品三个维度的品牌如何发展的问题。

在海外市场，产区一般是和标准挂钩的以波尔多为例，这里建立了严格的产品分级制度

根据消息显示，目前，仁怀市酒协已经在推进相关方案比如，在现行的省标准和国家标准的基础上，仁怀市酒协正在尝试拟定相应的标准，推进整体产区的细分根据规划，15平方公里的茅台酒厂将定位为经典产区，老茅台镇为核心产区，仁怀赤水河中游为一流产区通过梳理，生产区域会更加清晰

要高端，不要涨价。

洋河证券市场总监朱认为，在过去15年的酒业发展史上，是大鱼态，所谓伟大的水指行业快速增长，而大鱼概念是高端品牌和行业龙头企业快速发展，未来白酒行业黄金十年的增长方式将发生变化，从包容性增长向结构性增长转变，包括企业，产品，品类的结构性增长。

记者还注意到，在此轮白酒增长中，国内各大白酒企业都加大了对高端和次高端领域的投入，高端战略对上市公司的业绩贡献发挥了重要作用。

以酒鬼酒业绩为例，2018年上半年，酒鬼酒营收5.2亿元，同比增长41.3%，净利润1.1亿元，同比增长38.3%。其中，上半年营业收入的增长主要得益于内参酒和酒鬼酒系列产品的销售增长，主要对应高端和中高端价格，毛利率分别为94.13%和81.28%，而低端的湘泉

欧睿咨询高级分析师陈告诉记者，从现有的白酒市场结构来看，份额最大的仍然是经济型白酒，价格在20元/升以下但是目前市场高端化的趋势非常明显预计到2022年，经济型白酒占比将从2017年的38.4%下降到18.1%

这种变化的背后，是白酒消费者的变化。

朱对第一财经记者表示，高端化趋势仍是此轮白酒增长的特征之一如今，白酒消费逐渐转向家宴和商务宴请在国内市场，白酒消费者不断扩大，消费者消费观念，消费价格，消费方式的变化推动了白酒行业的消费升级和需求增长

肖说，另一方面，白酒企业的高端发展也是必然的伴随着国内白酒企业竞争的加剧，生产和市场成本的增加，高端白酒对酒厂的利润贡献很大，可以有效帮助白酒企业消化下游推广的成本和高卖低卖也是一种品牌策略借助高端产品提升整体品牌调性，体现品质感，是一种心理职业

但值得注意的是，2017年白酒回暖后，包括茅台，五粮液，泸州老窖(47.900，0.00，0.00%)在内的主流白酒企业均上调了出厂价，也引发了一波白酒涨价潮对此，唐铮营销咨询机构董事长杨光指出，白酒涨价的最后一个窗口已经过去伴随着未来经济预期的不确定性，白酒将进入价格稳定期，白酒企业不应盲目涨价

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