金徽酒全国化折戟？市值缩水近20亿

先跨省巡回答谢，再参加上海国际酒博会金辉酒在全国各地经销的消息甚嚣尘上不过，三季报显示，金辉酒的主要销售区域仍集中在甘肃公司前三季度业绩增速放缓，总市值也频频缩水国徽酒成就国旅Rdquo它在哪里

业内人士认为，金徽酒在甘肃的核心竞争力明显，但在全国的品牌知名度相对较低，拓展金徽酒的全国市场需慎重。

日前，金辉酒金徽客户答谢会在成都落幕，标志着品牌巡回答谢会的结束，11月19日，金汇酒亮相上海国际酒博会，完成了其在国交会上的首次正式亮相日前，金汇酒拉开万商答谢会序幕，两个月内将再次巡展全国百余场答谢会helliphellip金九的种种举动使其国有化战略隐约可见

事实上，金辉酒已经揭示了整个国家的现状，Rdquo早在2014年，金辉酒业就在招股书中表示，公司已开始进军宁夏，陕西，新疆，西藏等省外市场，努力从区域名酒向全国名酒发展2016年上市后的首份年报也显示，金辉酒通过黄金工程，钱坫网络工程公司，重点发展甘肃省外市场，继续拓展甘肃省外市场

如果说金辉酒业之前专注于来自甘肃的出来抵达西北市场，今年频繁的巡回答谢会和亮相上海国际酒博会，显示了金汇酒从西北市场走向全国市场的野心。

今年7月，金辉酒业董事长周志刚在接受媒体采访时也表示要用外向而进攻的将品牌渗透到全国为发展战略。

经销商的数量不增反减。

但从目前的经营情况来看，金辉酒业的全国布局似乎收效甚微除甘肃外，其他地区营业收入对业绩的拉动作用仍然有限

从第三季度的经营数据来看，金辉酒的主要销售区域仍然集中在甘肃甘肃前三季度营业收入8.64亿元，占比91.79%，其他地区收入7731.1万元，仅占总收入的8.21%

从销售渠道来看，和其他酒企一样，金辉酒业的大部分营业收入都是通过经销商渠道实现的其经营数据显示，金辉酒业前三季度，经销商实现的营收为8.95亿元，占总营收的95.07%

从经销商数量来看，今年年初，金辉酒经销商数量为374家到第三季度末，经销商数量减少到339家，降幅为9.36%

值得注意的是，在339家经销商中，有138家位于甘肃以外，也就是说，即使不考虑销售渠道，所有的收入都算作经销商的销售收入上述138家甘肃外经销商前三季度平均每家销售收入仅为56.02万元，而甘肃201家经销商前三季度销售收入为429.93万元

其他地区的经销商渠道对业绩的拉动作用似乎并不比甘肃更突出，金辉酒业在全国上发力，Rdquo它在哪里记者向金汇酒发去采访函截至记者发稿时，金辉酒业尚未回应

收入增长。落后

在全国布局下，金辉酒业省外销售渠道对业绩无明显拉动作用，公司前三季度业绩增速出现放缓。

今年以来，金辉酒业虽然业绩有所增长，但在行业内并不亮眼金九三季报显示，前三季度，公司实现营收9.42亿元，同比微增1.63%，实现净利润1.77亿元，同比增长10.17%，在19家白酒上市公司中分别排名第15位和第16位

从单季度数据来看，传统销售旺季第三季度，金辉酒业实现营收2.22亿元，同比下降12.19%，归母净利润3488.3万元，同比下降24.11%也就是说，金辉酒业前三季度业绩保持整体上升趋势，主要受上半年业绩拉动

在白酒行业持续回暖的同时，包括金辉酒业在内的19家白酒企业中，只有3家在第三季度出现双降。

查阅去年同期数据，记者发现，2016年前三季度，金辉酒业实现营收9.26亿元，同比增长12.66%，归母净利润1.6亿元，同比增长36.93%，第三季度营收和归母净利润增速也为正，分别为4.85%和16.29%与去年相比，今年前三季度和第三季度金徽酒的增速有所放缓

市值缩水近20亿。

伴随着业绩增速放缓，投资者用脚投票，与行业整体现状相比，金汇酒的市场价值在年内频繁缩水，Rdquo市场是背道而驰的。

伴随着今年白酒的回暖，大部分白酒上市公司的市值一再攀升截至12月18日，19家上市酒企中有13家年内市值增长五粮液，洋河双双突破千亿大关，茅台突破8000亿元

几家欢乐几家愁，19家酒企中有6家市值缩水，包括金辉酒业同花顺iFinD数据显示，今年年初，金徽酒总市值为87.00亿元截至12月18日，金辉酒业总市值为67.12亿元，市值缩水19.88亿元，股价从今年年初的31.29元/股跌至18.44元/股

中国食品行业分析师朱表示，从行业角度来看，金辉酒业扩大全国市场是有风险的金徽酒作为西北名酒，在甘肃具有明显的核心竞争力，但在其他地区缺乏品牌张力另外，从消费端来说，金辉酒品牌的国民认可度比较低因此，我们对金辉酒拓展全国市场持谨慎态度

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