业外资本接盘酒企的砒霜与甘饴

这种甜味是对方的砒霜。

资本追求利润没有错面对2017年以来白酒行业的强劲复苏，越来越多的跨境资本进入白酒行业而白酒行业万亿级的规模和品牌的高溢价能力，自然成为众多资本收购的目标之一但无论是行业还是资本本身，不同的情况，不同的机会，不同的战术，不同的目标，结果往往大相径庭所以，跨境M&A转型也是一个Rdquo双刃剑，

最近做糖酒公司起家的展王邓鸿成功将其实际控制的环球世纪和时代环球51%的股份以152.69亿元的价格出售给融创中国，引起业内广泛关注此外，由于邓鸿两年前进入葡萄酒行业，他声称将花费70亿元人民币来建立其17个品牌和100个新产品

葡萄酒行业也有类似的外部资本日前，万达集团与五粮液集团在北京签署战略合作协议双方将在传媒产业和体育赛事，专卖店建设，酒类产品，文化旅游等领域开展全面合作此外，郭广昌，王健林，董明珠等行业领军人物也相继到访酒业，甚至一些合作项目已经进入落地阶段此前，绿地集团已入驻川酒，成立绿地酒业

可是，在M&A熙熙攘攘的背后，一些参赛者赚了很多钱，而另一些人却落得惨淡收场比如，维维股份选择以股权转让的方式，将拥兵六年的贵州酒鬼酒股份有限公司剥离给维维集团在此之前，贵州醇已经亏损多年我们必须回顾过去的黄金十年，在行业之外，进入者也悄然离开比如，联想控股曾设立丰联酒业布局相关业务，后因业绩不理想被衡水老白干收购，娃哈哈曾宣布投资150亿发展酱香酒目前市场上的痕迹很少，多次被媒体质疑或将退出市场

即便跨界掘金的案例很多，但面对中国近7000亿的白酒市场蛋糕诱惑，现实中不乏进入者绿地集团与泸州市政府签署战略合作协议的情景仍历历在目双方成立的新公司将与当地白酒企业开展战略合作，确保三年内销售收入达到50亿至100亿元，力争五年左右实现200亿至300亿元的经营目标由于白酒是一个非常传统的行业，且不说目标能否顺利达成，以玩票或者工匠精神为动机进入白酒行业似乎才是跨界者成功的关键

连日来，多位位于四川产业集聚区的酒企向《华夏酒报》记者透露，在多年进入外部资本的过程中，由于资本的逐利性，一切都倾向于资本逻辑，很少想到精耕细作很多酒企除了交学费，惨败，还打破了酒行业的规则，搅黄了行业的发展面对资本的强力碾压，很多酒企损失惨重，甚至倒闭

但也要看到外部资本进入葡萄酒行业积极的一面，即如果一个行业仅仅依靠自身力量，慢慢完成原始积累，做强做大，已经不能适应当前的经济形势在保持行业良性发展的基础上，借助无杠杆的产业资本力量，按照游戏规则推进，不失为一个好办法

与此同时，《华夏酒报》记者注意到，外界资本在选择投资对象时，更注重非一线品牌投资对于二线白酒企业来说，规模是其成功的先决条件资本进入公司后，二线品牌无一例外的宣布扩大产能比如上一轮外部资本入驻时，怀酒继HNA控股后，宣布在茅台镇建设新基地，天士力还投资了30亿元的国泰酒业产能，深投收购金沙古酒后，也宣布了万吨扩产计划这一轮强劲的行业复苏也是如此比如环球酒收录国粹，川酒，恒昌烧坊等，而川酒集团在之下，振兴尤果，旗帜，如二鹅，徐福等曾经辉煌的二线名酒也收入囊中

可以肯定的是，掘金白酒的外部资本故事还将继续如何探索更有效的路径，成为新进入者和一直在葡萄酒行业精耕细作的老牌企业的共同诉求

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