财鑫闻丨喝酒吃药行情再现，A股连续放量大涨！上车机会在哪里？

券商涨！白酒涨！医药也涨！近期，对于股民来说，满屏的红盘让此前震荡平淡的市场迅速火热起来。

降准扭转市场情绪，做多热情高涨

12月9日，大盘平开高走，放量大涨。盘面上，绝大多数板块飘红，大消费版块继续领涨，喝酒吃药行情再现，仅特高压、锂电池、军工等少数板块飘绿。两市成交明显放量，北向资金大幅净买入超200亿。截至收盘，沪指收报于3673.04点，涨幅0.98%；深成指收报15147.87点，涨幅1.23%；创业板指收报3459.32点，涨幅1.01%；科创50指数收报1434.52点，涨幅1.35%。沪市成交5685.29亿元，深市成交6955.03亿元，两市合计成交12640.33亿元，较前一交易日的11015.09亿元明显放量。

国信证券山东分公司类兴亮表示，近期政治局会议以及央行的降准同时提高了市场关于流动性和未来经济走势的预期，扭转了市场部分原先关于宏观表现的悲观预期。

近几个交易日，A股显著走强，连续大涨，已经迫近2020年前期高点。从历史数据来看，2018年以来大部分时间里，央行降准后会伴随着利率下行，今年7月降准之后亦是如此，当然也有利率上行的时候，比如2019年9月。

但在类兴亮看来，结合本次降准的背景，政治局会议和再次降准均确认了经济下行压力的进一步加大，在继续维护宏观经济稳定的背景下，将来进一步降息的概率也很大。

外围张罗加息，为何我们反其道而行之？

那么在美联储宣布2022年缩表甚至加息的情况下，我们为什么要反其道而行之，开始降准，将来甚至降息呢？对市场、板块而言有带来哪些影响？

类兴亮告诉记者:“中美经济周期与货币政策并不同步。尤其是新冠疫情大流行以后，以美国为首的欧美发达国家，普遍采取的MMT现代货币理论。”

所谓MMT理论认为，主权货币具有无限法偿，没有名义预算约束，只存在通胀的实际约束，主张功能性财政，即应由功能性财政代替央行承担实现充分就业和稳定通胀的职能。也就是说，在通胀可控的情况下，为了刺激经济，可以无限量印钞，大规模宽松。

实际上，欧美各国央行也的确全力开动印钞机撒钱。而如今随着疫苗的接种，各国经济开始恢复，通胀压力较大，讨论缩表甚至加息毋庸置疑。

与此同时，类兴亮还比表示:“中国因为疫情控制得力，经济受损最小，央行在疫情期间相对克制，无论房价、还是股市、还是物价总水平，均没有大幅上涨，因此现在面临经济增长压力，我们有宽松的政策空间，这也是近期市场走强的一大原因，这里有一个时间窗口，在全球新兴市场被美元回流挤压流动性之前，我们还有一个难得的宽松空间，可以通过相对宽松的货币政策，来解决我们的内部问题。随着稳增长逐步成为政策共识，央行在货币政策报告中首提稳信贷，这是非常明确的信号。”

根据12月9日央行披露的11月社会融资数据也可以得到印证，数据显示，11月社融规模增量为2.61万亿元，比上年同期多4786亿元，比2019年同期多6204亿元。在类兴亮看来，这个数据可以说基本符合预期，略低于市场预期，展望后市，社融规模同比有望进一步增加，二级市场资金面也是边际向好的。

投资者方向:消费零售持续看好，券商仍有机会

货币政策的宽松预期，对金融、地产等高杠杆板块具有明显的利好作用。一方面紧张的资金链条可以得以延续，另一方面，资金成本也会下降，有利于提高相关板块的ROE，随着稳经济政策推出，新老基建、消费零售等板块都是受益板块。

回到市场，指数连日大涨，回到去年高点附近，技术上有一定压力。盘面上看，近期消费、家电等业绩良好的滞涨板块补涨，近期持续提示风险的电动车板块继续调整。后续操作层面，类兴亮建议，要注意前高附近震荡，逢低关注零售、白羽鸡、券商等滞涨板块，谨慎电动车等交易拥挤的板块的踩踏风险。

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