再次溢价70％购地囤酒泸州老窖意欲何为？

日前，泸州老窖股份发布公告称，为打造区位集中的现代化生产基地，上市公司决定全资子公司泸州老窖股份酿酒有限公司以自有资金2.28亿元按评估值向控股股东全资子公司泸州嘉信控股集团有限公司购买基酒储存用土地及配套构筑物。

根据披露的信息，嘉信集团位于泸州酒业开发区的资产包括2宗土地使用权，目标土地面积为15.96万平方米，有23个支撑结构。

该标的物账面价值为1.32亿元，但评估价值已达2.28亿元，升值幅度超过70%。

据称，本次购买的资产位于酿酒工程技改项目和智能包装中心技改项目之间地理位置及相关条件优越，有利于基酒的储存和运输，有助于构建一体化生产体系

在上述两宗土地交易中，泸州老窖股份有限公司均未披露详细的资产评估报告，溢价率高的具体原因不明。

值得一提的是，数据显示，泸州嘉信控股集团有限公司业绩波动较大2019年1—9月，公司营业收入激增至31.14亿元，但净利润亏损4229万元

事实上，除了购买土地资产，泸州老窖股份有限公司最近还做出了一些其他举动。

例如，3月11日晚间，公司公告拟发行规模不超过15亿元的公司债券，募集资金将用于投资酿酒工程技术改造项目，信息管理系统智能化升级建设项目，黄陂酿酒基地封窖装置购置项目和黄陂酿酒基地制曲配套设备购置项目。

泸州老窖股份表示，在高端白酒消费稳步增长，公司自身经营业绩持续提升的背景下，公司推进酿酒工程技改项目等一系列募集资金投资项目建设，进一步提升了公司核心竞争力，促进了公司战略目标的实现。

关于战略目标，公司现任高管团队刘淼，王洪波，林峰在2015年上任之初多次表示，泸州老窖股份有限公司力求十三五规划，期间重回白酒行业前三。

数据显示，2015年以来，上市公司营收和净利润确实持续高速增长2019年前三季度，公司实现营收114.77亿元，同比增长23.9%，同期归母净利润37.95亿元，同比增长37.96%

可是，尽管泸州老窖股份有限公司的业绩持续增长，但距离实现其战略目标仍略有差距。

查询发现，按照2018年业绩来看，白酒企业营业收入前三名分别是贵州茅台，五粮液和洋河，分别为771.99亿元，400.3亿元和241.6亿元。

值得注意的是，最近几年来白酒行业分化明显，拥有高端白酒产品的白酒企业日子更好过，这或许是泸州老窖股份追赶的契机。

根据胡润百富发布的《2019中国酒类消费行为白皮书》，预计2020年高端白酒市场规模将超过1800亿消费方面，目前中国高端白酒的消费量在7万吨左右，预计2—3年内将扩大到8—9万吨

目前高端白酒行业格局比较稳定，主要以茅台，五粮液，国窖1573为代表，加上少量的梦之蓝，酒鬼酒等其中，茅台占据了高端白酒市场的近半壁江山，销量占比47%，五粮液销量占比33%，国窖1573占比13%，其他高端白酒品牌瓜分了剩余的7%市场

从白酒行业的现状来看，老大和老二基本已经确定为茅台和五粮液，这两家和后面的其余差距较大泸州老窖股份要想实现战略目标，恐怕只能努力争取行业第三的位置，而国窖1573系列无疑是一大助力

可是，尽管泸州老窖股份有限公司近期有所动作，但在全球股市大跌的背景下，公司股价也遭遇了持续下跌。

资料显示，该股自1月13日94.58元/股的阶段性高点以来，累计下跌近27%，股价达到60元以上。

事实上，2020年以来，整个白酒板块上市公司股价全部为负，其中口子窖和金辉酒业期间股价跌幅均超过30%，表现为板块内最差泸州老窖股份今年的跌幅也达到了23.27%，五粮液也下跌了23.23%，葡萄酒茅台下跌15.81%，最新股价已跌破1000元/股大关，为996元/股

就白酒行业近期情况来看，在疫情等原因影响下，茅台，五粮液批发价下行，茅台批发价已跌破2000元，而五粮液整体批发价在900元及部分地区维持在出厂价以下。

不过，中信证券指出，未来伴随着疫情的结束和消费的逐步恢复，白酒的消费场景和高端升级趋势仍将持续。

从目前的情况来看，泸州老窖股份公司业绩不错，最近几年来实现了持续增长，但要顺利完成战略目标，可能还需要付出努力。

此外，近期整个白酒公司股价遭遇大幅下跌，投资者需要关注相关情况。

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